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2014年春季南方五省养殖业考察报告

时间:2014-05-12 14:37:05  来源:新湖期货  作者:李延冰 詹啸
     2014年4月下旬新湖期货研究所对于全国的生猪养殖市场进行了全面考察,综合本次考察以及此前一两个月我们对东北及南方的零散考察情况,我们对于国内生猪养殖行业主要有以下几点体会和预期:
    一、生猪存栏整体减少
    长江中下游地区(湖南湖北江西浙江以及河南南部)生猪存栏减少二三成左右。该区域以中小规模为主,占据全国整体存栏的约30%;国内其他地区整体存栏降低约10%,主要是依靠中小规模的养猪主体推出来实现,规模大的养殖体在维持,而大型养殖企业在逆势增长(尤其广东表现较为突出)。
    二、行业资金紧张
    行业资金紧张度前所未有。中小规模养殖户普遍无资金,靠赊料维持,并且小规模的大量退出市场或者大幅度降低存栏。行业固有的养殖主体将前些年积蓄大体投入扩建或其他投资中,导致本轮亏损中旧有利润尽失。追趋势在近两三年新入主体尚未回收成本即面临大亏。正在进入者资金实力明显不如上一轮。饲料经销商资金普遍占满,回款困难,小型经销商退市加速。小型饲料企业延续被淘汰势头,中大型饲料企业销售不力,资金也在趋紧,减少或停止赊销,并在饲料原料大涨的情况下不跟涨或降价促销,降低原料库存周期。饲料原料供应商应对下游不断增大的违约风险主动筛选客户主体,谨慎应对账期,减少对信用评级差的客户赊销。
    三、行业营销模式面临洗牌
    以散养为基础的养殖业环境日趋恶化,传统的养殖模式和饲料营销模式面临前所未有的考验。由于猪周期延长,并且波幅加大,使得养猪也变成“土豪游戏”,中小散户在资金管理等方面难以应对。行业趋向于饲料+自繁自养+屠宰零售一体化的全产业链模式,有可能将大量淘汰单一的饲料厂和经销商,使得行业日趋扁平化发展。
预测
    由于母猪尚未大量淘汰,养殖主体处于“爆仓”边缘,猪周期节奏又似乎被干扰,因此无法依照既有事实和历史经验来断定一种大概率可能性。我们预计一切都将依照未来两个月甚至半年的猪价变化来推动产业变革抑或微调。故提出以下三种假设路径:
    一:5月份猪价筑底反弹,价格恢复较快。则规模化养殖看到希望,维持存栏或延续扩张计划,整体生猪存栏量在下半年仍然保持较高水平。可能导致下半年两个集中“双节”期间生猪行情该旺不旺,并在2015年上半年重复大熊市行情。生猪产能淘汰与否又要看来年春季的动向。
    二:5月下半月开始筑底,缓慢回升,养殖亏损有所缩小但在下半年始终维持一定亏损幅度。则更多中小型养殖户在春节前后彻底退出市场,一些大型养殖企业停止扩张计划。养猪业以一种相对缓慢的形态在2015年上半年达到平衡,猪价逐步上扬,养殖逐渐回归正常利润水平。
    三:5月下半月没有反弹,甚至价格继续探新低。或者5-7月两三个月时间亏损维持300-400元/头的幅度,则可能导致极端情况——即行业整体资金断链,生猪行情出现回款需求的恶性循环,中小型养殖主体集体退出,部分大型养殖企业破产。行业以一种瞬间崩盘的形势完成整合,并矫枉过正。猪价在暴跌后迎来暴涨,但后续补栏能力有限,行业利润由巨亏到大赚再到逐渐回归适度区间。


附:调研日志
时间4月13-22日
调研人员:李延冰
路线:广东——湖南——江西——湖北——河南

    4月13日 深圳蛇口港 某超大型饲企采购、某粮油公司及另外几家贸易商
    某超大型集团把饲料的利润核算进去,6.2元/斤的养殖成本,目前(本报告中涉及“目前”“现在”“最近”“当前”等相近的时间用词,均以调研当日为准,下同)5.2元的市场价格。
有一定的玉米库存量,但少于常年。
    某粮油公司:玉米销售主要是面向饲料厂。以前饲料厂15天回款,现在大约要25天了,明显感觉到回款难。有的要一两个月,这样的就不会再放货了。也有不少放了货就一直没要回来钱的。资金风险加大。
    现在东北过来的玉米很大一部分都是掺河北玉米。高粱一个月能走十几万吨,主要是禽料,替代了原来小麦的走货量。玉米每天的出货量在3万多吨,比较正常。远期签的少,大贸易商都没有库存。
    认为底下生猪存栏规模大体持平的,有破产风险的养殖户很多。

    4.14日 广州某粮食贸易兼养殖企业
    1000多头母猪,10000多头生猪的养殖规模。2012年进入市场,当前还要依靠外购猪苗。计划上半年每月补栏4000头,但实际补栏3000头,整体规模较上年扩大。
    生猪5.4元/斤,养殖亏损300-400元。往年正常210-220斤/头出栏,近两年市场开始认大猪,出栏在230-250斤。消费者认为大猪肉色和口感都更好。
    仔猪补30斤的,大体50-60天,续养120-130天,价格400-450,成本大体350-400元,有50元/头左右的利润,每头猪按8头左右的每批产子率,一年大体贡献两批。母猪当前是有利润的,所以还没有大规模卖母猪。广东春节前后腹泻病偏高发,仔猪死亡率在10-20%比正常年份大约高10个点,仔猪供应减少可能也是价格坚挺的重要原因。另外就是一些人逆市进场抄底。
    母猪价格大体在3元/斤,近期有所走弱。仔猪价格春节后一度有反弹,最近不反弹而走弱了。种猪采购价格在下跌,从1800-1900元/头跌到了1500-1600元/头。
    公司采取与温氏相同的模式,公司加农户,公司采购猪苗给养殖户,并发放饲料,合同回收价在7元多,要保证养殖户100元/头的净利润。而该公司的养殖成本约在6.5元/斤左右,行业控制不好的有7元。
    当前小户在减栏,规模化的还在扛着。当前广东省饲料销量同比下降约10%。养殖户压栏情况较多,赌后市上涨,猪养到300-400斤的都有,延长出栏。大猪的料肉比不合适,小猪可以做到1.5:中猪可以在2.5-2.6:1,大猪就要2.8-3:1了。因此一季度实际猪饲料消费量应该是大的。企业认为当前猪价就是底部,不可能再跌了。6月份就要重见利润,下半年利润会很好。
    问如果悲观一点,猪价再跌四五毛即一头猪多亏一百多,或者是5月下半月不反弹,当前亏损水平多持续一两个月能不能坚持的住?企业说现在规模化都很难受,如果再恶化的话是要扛不住。
    在饲料配方方面,亏的多自然会调整配方,降低贵的料施用比例,用便宜点的,比如鸡现在都用高粱了,猪料里用的少。多亏的话鸡可以少喂一顿,鱼亏了就可以不喂。小猪料蛋白18-20%,中猪15-16%,大猪可以做13-14%。
    当前水产养殖好,但增长空间有限。
    养猪目前多少都有赊料的,贷款不是普遍。但有做其他投资的占用现金流。三水那个倒毙的猪场就是借了高利贷,有四分利。贷款很不好弄,猪是流动性的资产,没法做抵押。养猪场是农用的,也无法抵押。
    该企业主要做饲料原料的贸易,豆粕目前还能销动,菜粕更强一些,高粱鸡鸭都在用。

    4月15日 东莞 某粮油贸易公司
    从一些数据推算三公消费占国民消费的30-40%,因此遏制三公消费对于养殖产品消费的影响巨大。
    水产今年较好,一斤鱼1元多的利润,处于中等偏上盈利水平。过去两年都很差。但是受水源地影响扩展空间有限。今年南方春季低温,水产饲料备货偏晚。
    禽料消费估计6.7月份恢复。之前广东减栏六七成,现在可能恢复10-20%,则可能恢复到原基础的一半或者多一些。
    顺德昨日有一家1.3万头存栏的猪场倒毙,业内没有传开。另外他们了解至少有5家猪场已经被当地政府托管。
    猪场普遍资金紧张,有的压经销商或饲料厂一个多月的料钱,拿不出现金,经销商不给放货了。于是猪场就找新的供货商来赊销。
    近两年新建的猪场有杠杆大的,借高利贷的最近都要死掉。
    大企业都在扩建。江西正邦去年出栏约110万头肥猪,今年计划翻倍,计划到2016年产能翻十倍。其管理人讲,要不是现在现金有问题,他们两年就想翻十倍了。另外江西某大型饲料企业积极收购倒毙的饲料厂以扩大规模和市场占有率,一般占股权51%,只管财务等,生产一类由合作伙伴管理。
    认为目前大企业中有两家资金风险较高,已经不给放货,除非现金。这两家扩张太快,导致现金流紧张,风险居高。
    今年对客户结构进行了重新整理,对于压款久的不给放货,中小规模的必须现金,大客户中需要严格审查风险等级,缩紧授信额度。
    油厂主攻双胞胎一类信用评级高的大型客户,把中小客户放给经销商,也会给大的经销商一定额度。

    4月15日 东莞 石排镇 茶山镇 针对养殖户
    兽药店:本地基本都不养了,政府环保清理,不让养猪。
    某养殖户 有鱼塘 果园 ,养100多头猪,外购仔猪。
    村里不让养了,政府抓环保工作,不时有派人来拆猪场。现在已经不给放猪苗了,这是养最后一批。只有一些分散的鱼塘带养猪,猪粪喂鱼。很多老乡跑到惠州包山地养猪,但那边也逐渐控制。
    养的土猪卖给周边的工厂,价格稍高点,但一头猪也亏300多。

    4月16日 河源 某饲料有限公司自身也有养殖
    该企业以饲料生产销售为主,为本地第二大饲料企业,市场占有率低于双胞胎。另外该企业是生产港猪最大的企业,去年年出栏18万头,今年计划22万头。
    香港每天消费4000头左右的生猪,较为稳定。供应港猪的主要是广东企业,现在湖南也有。由于竞争比较激烈,现在价格也逐渐贴近国内市场价。前几年的话一般要比国内高出3毛左右,现在越来越接近。不过有退税,总体上利润比国内略好。其销售价格也看肉质来定,质量好的会给高一些。港猪的质量要求比国内高的多,因此养殖方面成本要高点,而且都是自繁自养,在防疫、激素等方面管理更为严格,生怕出事而丧失供应资格。
    本地市场上大猪有都是,本来应该220斤左右出栏,现在净是260-270斤的,300斤的也有,卖不动。现在屠宰场的冷库已经堆满了。屠宰场的利润较好。
    上周清远“英德”(音)猪场老板跑路,母猪被债主拉走。本地最近也有两个跑路的。去年阳江“大台农”(音)倒毙,赊销给经销商,经销商卷走了2000多万元。
    最近补栏非常差,有赌后市的但是很少。养殖户都没有钱了,向经销商赊料。经销商的钱都被压死了,很多都压个几百万进去。经销商希望厂家给赊销,但是厂家都不敢。该饲料厂每个月就是500万的信用额度,多了不敢给。
    问:如果悲观一点,猪价再跌四五毛即一头猪多亏一百多,或者是5月下半月不反弹,当前亏损水平多持续一两个月能不能坚持的住?企业表示肯定扛不住,崩盘的可能性很大。他认为猪价有可能在月底跌到4.8-4.9元/斤,也就是一头猪多亏100,再跌多很难。现在至少看不到什么支撑上涨的因素。如果继续恶化的话,经销商都要死掉。
    仔猪价格一直在缓慢下行,从春节期间的530元/头跌到现在的440元。今年腹泻病也是偏重一些。母猪价格也在跌,有种猪场卖种猪,1350元的价格卖10头送一头,实际价格也就是1200多了。
    广东的大企业一直在扩规模。温氏去年在广东出栏600多万头,正邦100多万头。加上九鼎、扬翔、新五丰四家一共不超过300万头。其他如前两年热炒的中粮、丁磊、武钢等外部资金 进来养猪的都没做起来,今年这一波估计也搞不下去了。中粮就做到5万头的规模,很被动。
    市场有个误区,认为规模化的必然降低成本,实际不然。养殖密度太大了,病死率必然上升,伤残率也要提高,所以做不到满负荷。另外,人工成本这块比养殖户高,资金成本也高。最终整体成本是高于家庭单位的养殖场的。
    猪场投资是相当大的,像他们供应港猪的成本要更高一点,标准化猪场一头母猪的产能平均到2.3-2.5万元。

    4月17日 清远市 某大型养殖企业
    2013年出栏2000多万羽,今年减了30%多。前几年高峰的时候年出栏3000多万羽。该企业在养鸡方面不准备再扩。
    清远鸡目前9元多一斤,成本在8.2-8.3元/斤,3斤左右出栏,一只鸡两三元的利润。这个利润在历史上处于中等幅度,正常区间。
    今年最低的时候到过4元多一斤,之后大涨,最近有有所回落。禽流感的时候广东的肉禽减栏至少在5成多,现在在恢复,但是估计恢复不了多少,主要原因是养殖户都没有钱了,补不起。而一旦退出就不会重新再进入,宁可打工去。另外种禽都捕杀了,恢复起来也要很慢。
    养殖类企业投资非常大, 1.5万头母猪,年30万吨肥猪出栏的标准化企业,需要投资3个亿左右。一个1500万羽年出栏量的标准化鸡场,投资5000万左右。
    大鸡料蛋白16-18%,生长期138天。清远鸡相比其他速成鸡蛋白略低。现在基本用菜粕,都是前期点的价,一度全部用菜粕,不用豆粕。杂粕这个价差还是便宜。目前高粱2150元/吨,东北玉米2380元/吨,对于他们来说暂时价差不诱人,现在没用。养殖户没有钱,对饲料价格麻木了,都是随用随采。
    疫苗是用国家补贴的免费药,如华农的。行情好的时候养殖户会自己买,信不着免费的,但是现在赔钱,也就用了。
    认为三公消费要占国民消费的八成,所以减少公费和浪费对养殖品消费打击很大。对于猪肉价格不看好。觉得现在猪养殖链条上的种种问题都与肉鸡崩盘前一摸一样(如养殖户赊料,经销商资金压死,有养殖老板跑路等)。目前冷库中仍堆满禽肉库存。

    清远 某大型饲料企业销售点
    1个月卖100多吨,现在已经压款100多万了。回款很难,老板垂头丧气。
    顾客主要是中小养殖户,销量同比略减。
    有一个100多头的散户,自繁自养,亏300-400元/头,还没减。
    双胞胎正在全国搞促销,买5袋送一袋,全款。

    4月18日 湖南郴州 某大型饲料企业郴州公司
    目前猪价5.0-5.1元/斤,亏三四百元一头。仔猪是380元/30斤。
    当地母猪可能减少有20%。补栏现在非常差。不看好猪价,认为后期养殖户可能撑不住。
    豆粕从广东走汽车发运,3800元到厂。

   某大型饲料企业的饲料经销商
    月销售300吨左右,主要给中小户。自己全款拿货,然后赊给养殖户,已经压了40万多元,从来没有压过这么多钱。还款周期多久的都有。5.3元/斤生猪,仔猪350元/30斤。
    饲料销售量减少了20%。
 
    衡阳 新场市 养殖户
    700头存栏量,自繁自养。200斤以上的有100多头,260-270斤的30头。
    多数是中小猪,周边前头左右规模的一共有四家,多数都在扛,有一家要卖掉猪场去打工。
    5.0-5.2元/斤的生猪价格,亏400元一头。仔猪13-14斤的220元。周边小养殖户都在减,补栏少。
    他自己干的年头长,周边2011-2012年建的都亏了。这些年从来没亏过200元以上。去年猪价最低时6.2元,看起来还要跌。
    自己每天饲料就要花3000元,一个月9-10万元,跟经销商赊了1-2个月,现在也得跟亲戚借钱,不好借。

    4月19日 浏阳河
    浏阳河饲料厂
    3月20日起,必须现款。下午4点30前付款的晚上可提货。否则一律不准拿货。
   
    提货的小经销商
    本地净是小户,大猪场没有。存栏估计减了三分之一,母猪也减这么多。一头猪亏400元。
    小户的话资金还行。
 
    康地饲料经销商
   月销量200多吨,已经压款700多万了。有的压了6个月。
   母猪和存栏都在减少,猪价5.1元。
    178元的全价料/80斤,赊销的话加6元。销量明显减,很多不养了。

    南昌 江西某饲料集团
    江西饲料行业大企业普遍同比减25-30%。一些大企业资金压力很大。母猪和总存栏预计也有同等规模的减少。
    江西正邦一季度亏损7500万,实际亏的要更多。傲农扩张过快,资金确实是有大问题。
    大企业普遍加快周转。一些饲料经销商不干了,规模大的在死扛。

     4月21日 湖北 武穴市
    饲料经销商1
    瘦肉型5元/斤,土猪4.5-4.8元,亏的厉害。仔猪6元多一斤,补栏非常差。
    整体存栏减少一半,没人补栏。很多猪场都空在那。
    有一些挺价的,晚出栏,500多斤的猪都有。
    经销商压款严重,她这里也压了一二百万。
    没办法,只能继续提供赊账,不然收不回来了。不想干了,周边不少经销商不干了。
    一些养殖户对于大猪开始消极喂养,不希望长肉了,只用麸皮、玉米、米糠,不用蛋白来维持,不饿死就行。

    经销商2
    压款100多万,压多的上千万都有。
    没法跟养殖户计算利息,否则的话更还不起钱。
    估计存栏减少一半,猪场都虚报规模骗取补贴。
    免费疫苗虽然质量不好,但都不够分的。外购疫苗的话一头猪要几百元。光蓝耳病疫苗一支就一百元。
 
    经销商3
    都在赊账,减少存栏至少也30%以上。
    很多猪场都调配方,降低蛋白,不饿死就行了。
 

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